Contractul de referință pentru cacao la bursa ICE din New York se tranzacționa pe 21 august 2026 la 5.981 de dolari pe tonă, cu aproximativ 54% sub recordul de 12.931 de dolari atins în decembrie 2024. În ultimele 52 de săptămâni, cotația a oscilat între 2.846 și 8.050 de dolari pe tonă.
Prețul ciocolatei din magazine nu a urmat aceeași traiectorie. Datele Eurostat arată că indicele armonizat al prețurilor de consum pentru grupa „ciocolată, cacao și produse pe bază de cacao” era în iulie 2026 cu 16,7% mai mare decât în iulie 2025 în România și cu 2,4% mai mare în Uniunea Europeană.
Idei principale
- Cacaua a coborât la 5.981 de dolari pe tonă pe 21 august 2026, cu 54% sub recordul din decembrie 2024.
- În România ciocolata s-a scumpit cu 16,7% în iulie 2026 față de iulie 2025, în timp ce media UE a fost 2,4%.
- ICCO estimează pentru sezonul 2024/2025 un surplus de 48.000 de tone, după deficitul de 494.000 de tone.
- StoneX a tăiat surplusul estimat pentru 2026/2027 de la 149.000 la 25.000 de tone; recolta pornește în octombrie.
De la 12.931 de dolari la 2.846 și înapoi spre 6.000
Minimul de după record a fost atins în martie 2026, la 2.846 de dolari pe tonă, o scădere de 78% în puțin peste un an. Din martie piața a recuperat o parte din teren, urcând până la 6.478 de dolari pe tonă în iulie 2026.
Pe 11 august, contractul cu scadență în septembrie a închis la 5.527 de dolari, cu 377 mai puțin într-o ședință, iar la Londra contractul echivalent a coborât cu 204 lire, la 4.062 de lire pe tonă. Față de august 2025, cotația de la New York rămâne cu circa 21% mai mică.
Ce a produs vârful din 2024: un deficit de 494.000 de tone
ICCO, organizația interguvernamentală a țărilor producătoare și consumatoare de cacao, a estimat producția mondială a sezonului 2023/2024 la 4,368 milioane de tone, cu 12,9% sub sezonul anterior, față de o măcinare de 4,818 milioane de tone. Deficitul de 494.000 de tone a fost acoperit din stocuri, care au scăzut cu 28%, la 1,27 milioane de tone.
Cauzele au fost concentrate în Africa de Vest, de unde provine peste 60% din producția mondială. Plantațiile din Coasta de Fildeș și din Ghana au fost lovite simultan de boala virusului lăstarilor umflați, care obligă la tăierea și replantarea parcelelor infectate, și de putregaiul brun al păstăilor, favorizat de ploile abundente. S-au adăugat un episod El Niño, vânturile uscate de harmattan din sezonul 2023/2024 și îmbătrânirea plantațiilor.
Două sezoane de surplus și o cerere în scădere
În buletinul trimestrial din 29 mai 2026, ICCO a estimat producția sezonului 2024/2025 la 4,723 milioane de tone, cu 8,3% peste sezonul precedent, și măcinarea la 4,628 milioane de tone, cu 3,8% mai mică: un surplus de 48.000 de tone și stocuri de final de sezon de 1,320 milioane de tone.
Recolta 2025/2026 a mers în aceeași direcție. Autoritatea de reglementare din Ghana a anunțat în august 2026 că fuseseră recoltate aproximativ 750.000 de tone, cu 25,6% peste cele 597.000 din sezonul anterior. În Coasta de Fildeș, Consiliul Cafea-Cacao a ridicat estimarea la 2,2 milioane de tone, iar prețul plătit fermierilor pentru recolta intermediară a fost redus cu 57%, decizie urmată de proteste ale cultivatorilor.
Cererea a evoluat invers. Asociația Europeană a Cacao a raportat pentru trimestrul al doilea din 2026 o măcinare de 316.366 de tone în Europa, cu 4,6% sub aceeași perioadă din 2025 și cu 2,9% sub trimestrul precedent. Pentru primul semestru, totalul de 642.261 de tone este cel mai mic volum ianuarie-iunie de la perioada pandemiei.
De ce raftul reacționează cu întârziere de aproape un an
Producătorii de ciocolată nu cumpără boabe la cotația zilei. Contractele cu furnizorii și acoperirile la termen fixează costul cu multe luni înainte ca produsul să ajungă în magazin. Mondelez a arătat în raportarea pentru trimestrul al doilea din 2026 că industria are acoperire pentru circa zece luni de consum, față de șapte în 2024.
Barry Callebaut, cel mai mare procesator din lume, lucrează în cea mai mare parte pe contracte de tip cost-plus, în care variația prețului boabelor se transferă clienților cu decalaj. În semestrul întâi al exercițiului 2025/2026, încheiat în februarie, prețul boabelor a scăzut cu 61%, până la 2.057 de lire pe tonă, media perioadei fiind cu 42% sub anul anterior.
La costul materiei prime se adaugă energia, ambalajul, transportul și munca, care nu au urmat cotația bursieră. Un al doilea răspuns al industriei a fost reformularea: Mars, Mondelez, Nestlé și Hershey au lansat variante cu conținut redus de cacao, iar Cargill a introdus NextCoa, ingredient obținut din semințe de struguri și de floarea-soarelui prăjite. În paralel, gramajele s-au redus la același preț de raft, practică numită „shrinkflation”.
Ce arată raportările marilor producători
Barry Callebaut a vândut în primul semestru al exercițiului 2025/2026 1.010.247 de tone, cu 6,9% mai puțin decât în anul anterior, la vânzări de 6.752,2 milioane de franci elvețieni. Volumele au scăzut cu 4,2% în Europa de Vest și cu 3,6% în Europa Centrală și de Est, iar compania a raportat că, în trimestrul al doilea, componenta de preț legată de cacao a devenit negativă din cauza modelului cost-plus.
Lindt & Sprüngli a raportat pe 21 iulie 2026 o creștere organică de 4,3% în primul semestru, obținută dintr-un efect de preț de 11,8% și un efect negativ de volum și mix de 7,5%. Costul materiilor prime a urcat la 35,5% din vânzări, de la 33,3%. Directorul general Adalbert Lechner a declarat că măsurile luate „se concentrează pe redresarea volumelor în a doua jumătate a lui 2026 și pun bazele revenirii la creșterea volumelor în 2027″.
Nestlé a comunicat pe 23 iulie 2026 o creștere organică de 3,6% în primul semestru, din care 2,1% efect de preț, și o marjă brută de 46,4%, în scădere cu 20 de puncte de bază. Compania a precizat că prețurile mai mari la cafea și cacao continuă să se reflecte în contul de profit și pierdere, fiind compensate în mare parte prin economii de costuri și prin preț. Mondelez a raportat pentru trimestrul al doilea o creștere organică de 4,4%.
Regulamentul european privind produsele fără defrișări se aplică din 30 decembrie
Regulamentul (UE) 2023/1115 interzice punerea pe piața europeană a șapte mărfuri — vite, cacao, cafea, ulei de palmier, cauciuc, soia și lemn — dacă provin de pe terenuri defrișate după 31 decembrie 2020. Operatorii trebuie să identifice coordonatele geografice ale parcelelor de proveniență, să facă evaluări de risc și să depună declarații de diligență.
Termenul a fost amânat prin Regulamentul (UE) 2025/2650, adoptat în decembrie 2025: obligațiile se aplică de la 30 decembrie 2026 pentru companiile mari și mijlocii și de la 30 iunie 2027 pentru microîntreprinderi și persoane fizice. Operatorii din aval nu mai depun declarații proprii, ci păstrează numerele de referință ale declarațiilor inițiale. Comisia Europeană a publicat pe 4 mai 2026 un pachet de simplificare pe care îl estimează la o reducere de circa 75% a costurilor anuale de conformare.
Cât plătește cumpărătorul din România
Indicele armonizat pentru ciocolată, cacao și produse pe bază de cacao a crescut în România cu 55,2% între iulie 2024 și iulie 2026. În Uniunea Europeană, creșterea a fost de 21,9% în același interval.
Rata anuală a atins în România un maxim de 40,6% în decembrie 2025 și a coborât la 16,7% în iulie 2026, în timp ce maximul european a fost de 19,8% în mai 2025. Rata din România a urcat de la 33% în iulie 2025 la 37,4% în august 2025, prima lună după modificarea cotelor de TVA prin Legea 141/2025, care a majorat cota standard de la 19% la 21% și a înlocuit cotele reduse de 5% și 9% cu una singură, de 11%.
Recolta principală din Africa de Vest, care determină aprovizionarea pentru sezonul 2026/2027, începe în octombrie. Casa de brokeraj StoneX a redus estimarea de surplus pentru acel sezon de la 149.000 la 25.000 de tone, după revizuiri în scădere pentru Ecuador, Peru și Asia de Sud-Est.
